央行设立设备更新改造专项再贷款，解读来了

北京日报客户端 | 记者 潘福达

中国人民银行官网9月28日下午发布消息称，为贯彻落实国务院常务会议关于支持经济社会发展薄弱领域设备更新改造的决策部署，增加制造业和服务业现实需求、提振市场信心，人民银行设立设备更新改造专项再贷款，专项支持金融机构以不高于3.2%的利率向制造业、社会服务领域和中小微企业、个体工商户等设备更新改造提供贷款。

设备更新改造专项再贷款额度为2000亿元以上，利率1.75%，期限1年，可展期2次，每次展期期限1年，发放对象包括国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、中国邮政储蓄银行、股份制商业银行等21家金融机构，按照金融机构发放符合要求的贷款本金100%提供资金支持。

设立设备更新改造专项再贷款的目的是什么？人民银行表示，推进经济社会发展薄弱领域进行设备更新改造，有利于扩大制造业市场需求，推动消费恢复成为经济拉动主力，增强发展后劲。根据国务院常务会议议定事项，人民银行设立设备更新改造专项再贷款，向金融机构提供低成本资金，引导金融机构在自主决策、自担风险的前提下，向制造业等领域发放贷款支持设备更新改造。

专项再贷款政策支持领域为教育、卫生健康、文旅体育、实训基地、充电桩、城市地下综合管廊、新型基础设施、产业数字化转型、重点领域节能降碳改造升级、废旧家电回收处理体系等10个领域设备购置与更新改造。设备更新改造专项再贷款的发放对象包括国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、中国邮政储蓄银行、股份制商业银行等21家金融机构。

人民银行还表示，设备更新改造专项再贷款实行名单制管理。发展改革委依托推进有效投资重要项目协调机制，会同各地方、中央有关部门和中央企业形成分领域备选项目清单。金融机构按照市场化原则，自主决策、自担风险，向清单内项目发放贷款。专项再贷款采取“先贷后借”的直达机制，按月发放。对于金融机构2022年9月1日至2022年12月31日期间，以不高于3.2%的利率向清单内项目发放的合格贷款，人民银行按贷款本金等额提供资金支持。

植信投资研究院高级研究员王运金表示，此次设定了金融机构贷款利率的最高上限，即3.2%。照此计算，商业银行的息差最高仅为1.45个百分点，除去银行拓展业务、审核、放宽等各项成本后，银行利润空间可能会十分有限。今年二季度，商业银行净息差为1.94%；6月新发放的企业贷款加权平均利率为4.16%。由此可以看出，设备更新改造专项再贷款所支持的贷款利率要远低于市场利率，商业银行对设备购置与更新改造相关项目的让利幅度要超过其他领域，将切实有力地刺激设备更新改造需求，推升制造业企业订单，同时项目完成后也将推动消费恢复。

该项政策工具所支持的企业或项目将更加明确，支持的行业范围虽然较广，但执行精准度会更高。同时该工具也将进一步推动商业银行加快信贷审批效率，尽早完成相关企业的设备更新改造，尽力于四季度发挥其对制造业、消费等方面的带动作用。明年及以后，如继续使用该项结构性工具，3.2%的利率上限可能会小幅上调或取消上限，给予商业银行更多的利润空间，提升其定价的自主性，或可能下调央行对贷款的资金支持比例。

此外，东方金诚国际信用评估有限公司解读表示，总体上看，此项政策工具可能产生三个效果：促投资、宽信用、兼顾内外平衡。

首先从支持领域看，设备更新再贷款主要指向社会领域、新基建和制造业转型升级等，直接作用是促进这些领域设备更新投资。这意味着四季度社会领域投资将保持两位数高增势头，继续为促投资发挥积极作用。数据显示，1月至8月该领域的投资增速为14.1%，大幅领先整体固定资产投资累计5.8%的增长水平。同时，加强社会领域投资，也有助于补强短板，切实推动高质量发展。政策支持新基建和制造业转型升级领域的设备更新，短期内也将起到推高相关领域投资增速的作用，长期看则有助于推动经济全面转型升级。这样来看，设备更新再贷款工具具有长短结合的政策效果。

其次，由于设备更新再贷款支持的信贷利率降至不高于3.2%，远低于企业贷款加权平均利率水平（6月为4.16%），这也将在短期内激发相关主体信贷需求，助力宽信用进程。9月至年底，新增人民币贷款将持续处于同比多增状态。

最后，推出该项政策也意味着在外部金融环境大幅收紧、全球汇市剧烈波动的背景下，货币政策稳增长更加注重兼顾内外平衡，强调精准发力。

图片来源：IC photo